近期冷拔鋼管主力震蕩下行，其中上周三******跌至2456元/噸的近期新低。短期來(lái)看，冷拔鋼管鋼基本面仍處于消化利空階段，向上空間受到制約，但向下也難有突破。

　　從冷拔鋼管產(chǎn)量來(lái)看，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)重點(diǎn)企業(yè)冷拔鋼管日均產(chǎn)量為178.49萬(wàn)噸，環(huán)比上漲3.65%，生鐵日均174.06萬(wàn)噸，環(huán)比增3.18%。受年末因素影響，2015年******旬度冷拔鋼管產(chǎn)量環(huán)比小幅上升，再次回到180萬(wàn)噸附近水平。在需求低迷的情況下，鋼企依舊沒(méi)有減產(chǎn)的意愿，開工率繼續(xù)維持高位。

　　值得注意的是，雖然目前開工率依舊維持高位，但是由于現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌，鋼企利潤(rùn)受到大幅壓縮，較之前明顯下降，甚至有部分企業(yè)出現(xiàn)了虧損情況。我們一線調(diào)研情況顯示，隨著虧損加劇。而高爐企業(yè)來(lái)看，有一些小鋼廠已經(jīng)通過(guò)降低入爐品種等技術(shù)限產(chǎn)的方式來(lái)減少虧損。但是就大鋼廠而言，1月份除山東大廠檢修情況相對(duì)較多之外，其他地區(qū)鋼廠由于還有邊際貢獻(xiàn)，普遍以支撐為主，檢修減產(chǎn)情況較少。在供給沒(méi)有有效收縮之前，鋼價(jià)弱勢(shì)局面或難有改觀。

　　宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，******能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2014年全社會(huì)用電總量為55233億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.8%，創(chuàng)近十年來(lái)的新低，甚至低于2008年金融危機(jī)時(shí)期5.23%的增速。用電量一直是被認(rèn)為和實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系非常緊密的數(shù)據(jù)之一，2014年全社會(huì)用電增速大幅下滑一定程度上揭示了目前經(jīng)濟(jì)的疲弱。